資金面回暖可期

數據顯示，廣義貨幣(M2)同比增長14.5%，分別比上月末和上年同期高0.5個和0.6個百分點；狹義貨幣(M1)，同比增長9.7%，分別比上月末和上年同期高0.7個和5.1個百分點。7月份新增信貸6999億元，同比多增1598億元。7月末我國廣義貨幣M2及狹義貨幣M1增長出現回升態勢，7月新增貸款較往年同期也有所增加。貨幣和信貸增速均出現反彈態勢，一定程度上顯示出三季度經濟企穩向好積極跡象。

    7月份新增信貸較上月少增了1606億元，但同比多增了1598億元，屬歷史同期較高水平。按照慣常的信貸投放節奏計算，三季度各月的貸款投放應在6000億元左右，從這一角度來看7月份近7000億元的信貸投放并不低. 貸款的增長主要受以下兩方面因素影響：一是近期政府提出了支持鐵路、城市基礎設施、棚戶區改造、環保等領域的穩增長措施，這對信貸需求有一定提振作用；二是6月份受市場資金緊張、銀行流動性壓力較大的限制，貸款投放不多，以致部分貸款推遲到7月份發放，促成了7月貸款的增長。

    此外，從7月份貸款結構的變化也可窺見出三季度經濟運行中的些微積極變化。數據顯示，7月份銀行貸款中，對公中長期貸款增加2431億元，較上月多增490億元；短期貸款增加2284億元，較上月少增1546億元。就在央行發布金融數據的同時，國家統計局也發布了7月份相關經濟數據。其中，PPI同比下降2.3%，降幅明顯收窄，工業增加值同比上漲9.7%，創出3月份以來的新高。而考慮到此前公布的7月份制造業采購經理人指數PMI的小幅回升，以及7月份進口數額的同比大幅增長，三季度經濟運行企穩跡象初顯。

    據海關統計，7月份，我國進出口總值2.19萬億元人民幣(折合3541.6億美元)，比去年同期(下同)增長7.8%，呈現企穩回升態勢。其中出口1.15萬億元人民幣(折合1859.9億美元)，增長5.1%；進口1.04萬億元人民幣(折合1681.7億美元)，增長10.9%；7月份出口、進口同比增速相比6月份雙雙由負轉正，當月貿易順差1097.7億元人民幣(折合178.2億美元)，收窄29.6%。

    三季度資金面會有一定的放松,但是根據目前本屆政府的“上下限”調控理論的理解，只要經濟運行在合理區間內，政府就會少干預或者不干預，主要采用“無為而治”的措施，盡量激發國內經濟的內生動力，從這個角度分析，資金面不會過分寬松，基本會保持在“緊平衡”的狀態 ，不可過分樂觀 。